Não estamos falando de um ajuste único. Estamos falando de mais de uma década de correção estrutural. Portugal passou de uma economia marcada por déficits externos persistentes para um país capaz de gerar excedentes em conta corrente, em grande parte impulsionado pelo crescimento das exportações de serviços, turismo, tecnologia e serviços

empresariais.

Esse superávit reduziu significativamente a dependência do financiamento externo e melhorou a posição do devedor líquido do país. A desalavancagem não ocorreu apenas no setor privado, como aconteceu após a crise financeira. Nos últimos anos, também houve um claro esforço para reduzir a exposição pública no exterior. Isso fortaleceu a confiança do mercado e consolidou a percepção de menor risco

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Mas há um ponto essencial que não podemos ignorar. A fase de recuperação já passou. Entramos na fase de consolidação. E consolidar é sempre mais exigente do que corrigir

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Em um contexto internacional marcado por tensões geopolíticas, incertezas comerciais e possíveis desacelerações econômicas, o ritmo da melhoria externa naturalmente tenderá a ser moderado. Não se prevê um revés estrutural, mas também não devemos presumir que a tendência de melhoria continuará no mesmo ritmo sem esforços adicionais

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Na minha opinião, Portugal está num momento decisivo. Ele já provou que pode se ajustar, reorganizar e ganhar credibilidade. Agora você precisa provar que pode manter essa posição em um ambiente menos favorável

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A estrutura atual da economia portuguesa, com um forte peso dos serviços e menor exposição direta às tarifas industriais, oferece alguma proteção contra choques comerciais. No entanto, somos altamente dependentes da confiança internacional, dos fluxos turísticos, do investimento estrangeiro e da estabilidade financeira europeia. Se a economia europeia desacelerar ou surgir uma nova turbulência, o impacto será sentido

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O verdadeiro problema é a produtividade e o valor agregado. O país precisa continuar fortalecendo sua base de exportação nos setores tecnológico, industrial avançado e de energia renovável. Ela precisa atrair capital que traga conhecimento e não apenas volume. Ele precisa manter a disciplina fiscal sem comprometer o investimento estratégico

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Portugal não é mais visto como um risco estrutural. Essa é uma conquista relevante. Mas a credibilidade não é um ativo permanente. É um ativo que requer manutenção constante.

A próxima década não será para recuperar a reputação. Será uma questão de preservá-lo e expandi-lo. E isso depende das decisões que tomamos agora, enquanto ainda temos espaço para manobras e confiança acumulada

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