In de afgelopen twee jaar is er een aanzienlijk aantal fondsen opgericht die zich specifiek richten op beleggers in Golden Visa. Dit competitieve landschap heeft geleid tot de opkomst van steeds creatievere fondsstructuren.

Binnen deze context zijn een aantal zorgwekkende situaties aan het licht gekomen - waardoor het voor elke potentiële belegger essentieel is om de details achter deze 3 kritieke rode vlaggen zorgvuldig te beoordelen:

1. Of het fonds in overeenstemming is met en in aanmerking komt voor het Portugese Gouden Visum-programma.

Hoewel juridische adviezen over het algemeen niet bindend zijn, kunnen adviezen van bepaalde gezaghebbende instanties als afdoend worden beschouwd en investeerders geruststellen. Potentiële beleggers - moeten altijd twee legal opinions aanvragen:

a. Een van een Big Four accountantskantoor om de statuten van het fonds te valideren en naleving van de regelgeving te garanderen.

b. Eén van een toonaangevend administratief advocatenkantoor om te bevestigen dat het fonds in aanmerking komt voor de Gouden Visum-wetgeving, met name gezien de vele wijzigingen van het wetsdecreet in de afgelopen vijf jaar.

Dit zijn dezelfde soort entiteiten waarop officiële instanties zoals de immigratiedienst (AIMA) en de toezichthouder op de markten (CMVM) vertrouwen wanneer ze beoordelen of een fonds voldoet aan de regelgeving en in aanmerking komt.

De aanbeveling is: investeer nooit in een fonds - open of gesloten, ongeacht de sector - tenzij het beide juridische adviezen presenteert: Eén van een big four kantoor en één van een administratief advocatenkantoor van topniveau.

2. Terugkoopmechanismen moeten zorgvuldig worden beoordeeld.

Dergelijke mechanismen zijn legaal en toegestaan, maar hun structuur en uitvoering moeten nauwkeurig worden onderzocht.

Wat het mechanisme ook is, het moet expliciet worden vermeld in de statuten van het fonds.

Als het gaat om nevenovereenkomsten, side letters of contracten met entiteiten van promotors/investeerders of andere vehikels van derden, dan vallen deze documenten - en alle rechten die daaruit voortvloeien - buiten de onmiddellijke en directe actie van de regelgevende instantie (CMVM).

In dergelijke gevallen moeten eventuele geschillen worden opgelost via het Portugese rechtssysteem, wat kan leiden tot langdurige en onzekere juridische procedures.

De aanbeveling is: Beleg nooit in een fonds met een terugkoopmechanisme dat vertrouwt op entiteiten van derden, side letters of externe overeenkomsten.

Beleg alleen als alle voorwaarden transparant en expliciet zijn vermeld in de statuten van het fonds.

Credits: Aangeleverd beeld; Auteur: Client;

3. Belangrijke overwegingen bij beleggen in open-end fondsen in Portugal

Open-end fondsen kunnen aantrekkelijk lijken vanwege hun flexibiliteit, maar in de Portugese context brengen ze opmerkelijke risico's met zich mee die beleggers zorgvuldig moeten overwegen.

a. Lage liquiditeit in de Portugese markt. Fondsen die beleggen in Portugese aandelen hebben te maken met een beperkte en illiquide markt. De handelsvolumes zijn laag en slechts weinig bedrijven worden actief verhandeld. Posities verlaten - vooral in tijden van volatiliteit - kan traag en duur zijn.

b. Beperkte liquiditeit in overheids- en bedrijfsschulden. Wanneer fondsen zich richten op staatsschulden of bedrijfsschulden, is de situatie vergelijkbaar. De Portugese obligatiemarkt is relatief klein en de secundaire handel is beperkt, wat betekent dat liquiditeit niet gegarandeerd is wanneer aflossingen worden gevraagd.

c. Lage winstgevendheid - De financiële instrumenten die doorgaans in deze fondsen worden gebruikt - met name staatsobligaties of laagrentende bedrijfsobligaties - leveren vaak een bescheiden rendement op. Dit kan de waarde van de belegging na verloop van tijd uithollen, vooral in vergelijking met alternatieve opties op de internationale markten.

d. Liquiditeitsmismatch en terugbetalingsrisico. Open-end structuren stellen beleggers in staat om regelmatig af te lossen, maar de onderliggende activa zijn mogelijk niet liquide. Dit creëert een mismatch, waardoor fondsbeheerders onder druk komen te staan en alle beleggers mogelijk worden getroffen tijdens perioden van hoge aflossingen.

De aanbeveling is: Beleggers moeten de samenstelling van de activa en de liquiditeitsstrategie van het fonds zorgvuldig beoordelen en voorzichtig zijn met open-end fondsen waarvan de activa zijn gekoppeld aan illiquide markten of instrumenten. Inzicht in het aflossingsbeleid van het fonds en het vermogen om aan aflossingen te voldoen is van fundamenteel belang.

Ga voor meer informatie over Golden Visa Portugal naar www.magnifygvfunds.com