По мнению Джейка Маклафлина, исполнительного директора deVere Portugal, инвесторы проявляют опасную самоуверенность в связи с эскалацией геополитической напряженности на Ближнем Востоке, несмотря на растущие доказательства того, что недавние авиаудары США по Ирану не достигли намеченных целей.

По словам МакЛафлина, он говорит, что рынки не в полной мере оценивают потенциальные последствия сложившейся ситуации, учитывая недавно опубликованные оценки разведки и независимый спутниковый анализ.

"Реакция инвесторов до сих пор была тревожно приглушенной", - говорит Маклафлин. "Мы говорим о военных действиях, направленных против ядерной инфраструктуры Ирана, - событие, которое обычно вызывает повышенное неприятие рисков по всем мировым классам активов. Однако рынки ведут себя так, как будто это обычное дело".

Действительно, несколько основных фондовых индексов недавно преодолели ключевые технические уровни. Индекс S&P 500 достиг новых исторических максимумов, полностью восстановившись после весеннего спада, и сейчас торгуется выше уровней, которые последний раз наблюдались до объявления о тарифах США. Аналогичным образом, индекс FTSE 100 находится чуть ниже июньского рекорда, чему способствуют высокие показатели акций финансовых и энергетических компаний. Этот "бычий" импульс подчеркивает, насколько инвесторы сбрасывают со счетов геополитический риск.

Согласно отчетам Управления оборонной разведки Пентагона, авиаудары, нанесенные 22 июня по приказу президента США Дональда Трампа, нанесли заметный ущерб таким объектам, как Фордо и Натанз, но не смогли нанести решающий удар по наиболее укрепленным ядерным объектам Ирана. Спутниковые снимки, опубликованные в последние дни, подтверждают эту оценку, показывая удары по поверхности, но не подтверждая, что подземные комплексы были разрушены.

Маклафлин считает, что отсутствие ясности повышает риск дальнейшей эскалации.

"История показывает, что частичные удары, не позволяющие нейтрализовать критически важную инфраструктуру, часто приводят к ответному циклу", - говорит он. "Вероятно, следующим шагом Ирана станет ускорение ядерной программы, что увеличит вероятность дальнейших военных действий и региональной нестабильности".

Несмотря на эти опасения, традиционные индикаторы риска остаются на удивление стабильными. Цены на нефть продолжают торговаться значительно ниже уровней, которые обычно наблюдаются во время крупных ближневосточных противостояний, а чувствительные к риску валюты и мировые акции не демонстрируют признаков защитного позиционирования.

"Такое несоответствие просто поразительно", - добавляет Маклафлин. "Энергетические рынки не отражают масштаб потенциальных потрясений. Рынки акций также не демонстрируют той ротации в безопасные убежища, которую можно было бы ожидать при росте геополитического риска на нескольких фронтах".

Помимо ситуации с Ираном, Маклафлин указывает на более широкую тенденцию самоуспокоенности инвесторов.

"Мы наблюдаем такое же спокойное отношение к торговой напряженности между США и Китаем, которая вновь накаляется с новыми тарифными угрозами", - говорит он. "Опасения по поводу энергетической безопасности Европы становятся все более серьезными, поскольку запасы газа в хранилищах ниже сезонных норм, а политические разногласия усиливаются. Добавьте к этому смягчение экономических данных как из еврозоны, так и из Китая, и станет ясно, что риски быстро накапливаются".

Маклафлин предупреждает, что это ложное ощущение спокойствия на рынке может оставить инвесторов в опасности, если настроения изменятся.

"Само спокойствие - это позиция, причем рискованная", - объясняет он. "Рынки могут быстро и сильно измениться в цене, когда неприятие риска наконец-то начнет действовать".

Он советует клиентам принимать упреждающие меры по защите портфелей.

"Сейчас не время сидеть сложа руки и надеяться на стабильность", - говорит Маклафлин. "Инвесторам следует уже сейчас пересмотреть распределение активов, увеличить долю стратегий защиты от падения и обеспечить глобальную диверсификацию портфелей".

Хотя геополитические заголовки иногда могут вызвать кратковременную волатильность, Маклафлин утверждает, что нынешняя ситуация отличается от других.

"Мы имеем дело не с одним очагом напряженности", - говорит он. "Это слияние геополитических, экономических и рыночных рисков, которые не принимаются во внимание".

Учитывая вероятность дальнейшего развития событий в ближайшие недели, особенно в отношении ядерной программы Ирана и возможных ответных мер США, Маклафлин говорит инвесторам следующее.

"Это не учения", - говорит он. "Рисковая обстановка быстро меняется, и инвесторы, игнорирующие эти предупреждающие знаки, могут оказаться в ситуации, когда они реагируют слишком поздно".

Вы можете связаться с Джейком по любым вопросам здесь: jake.mclaughlin@devere-portugal.pt или в офисе deVere в Португалии +351 22 110 9071, а также заказать встречу с ним здесь https://calendly.com/jake-mclaughlin/review.