Консалтинговая компания в области авиации, аэропортов и туризма в отчете Publituris отмечает, что "недавние новости о том, что Lufthansa намерена перенести увеличение своей доли в ITA Airways с 41% до 90% к 2026 году, укрепляют эту перспективу".

"Это недвусмысленный сигнал о том, что TAP не будет частью стратегии роста немецкой группы, учитывая, что план Германии в отношении ITA Airways заключается именно в экспансии в Бразилию и Африку - рынки TAP", - подчеркивает Педро Кастро, директор SkyExpert, добавляя, что "Lufthansa уже выходила из подобных процессов без представления предложения, как это произошло недавно с Air Europa, но, очевидно, останется в этой гонке за TAP до конца, чтобы лучше понять, какую авиакомпанию покупают ее конкуренты".

Более того, начиная с января следующего года, группа Lufthansa будет продвигаться вперед в направлении еще большей централизации услуг, общих для всех ее авиакомпаний, во Франкфурте - шаг, который, по мнению SkyExpert, "несовместим" с акционерной моделью, предусмотренной для полугосударственной TAP, и с видением португальского государства, мажоритарного акционера, сохранить центр принятия решений в Лиссабоне.

"Доля TAP в 44,9 % и неопределенность, связанная с полным приобретением, стали бы препятствием для модели, которую немецкая группа будет реализовывать со своими авиакомпаниями в 2026 году, - путь, который идеально подходит для Lufthansa и ее дочерних компаний", - подчеркивает Педро Кастро.

С точки зрения конкуренции, консолидация Lufthansa-TAP вызовет "наибольшие препятствия" в Европе и Северной Америке, подчеркивая, что "трансатлантическое соглашение с United и Air Canada ставит группу в наихудшее положение, чтобы противостоять "мерам", которые Европейская комиссия и североамериканские власти навяжут в этом конкретном случае".

В Европе TAP и Lufthansa будут "монополистами" на маршрутах Лиссабон-Брюссель, Лиссабон-Франкфурт и Лиссабон-Мюнхен, а также будут стремиться стать таковыми на маршрутах Лиссабон-Цюрих, Лиссабон-Вена и Лиссабон-Рим. Это подразумевает большую уступку слотов в Лиссабоне и в аэропортах назначения, что несовместимо с целью португальского правительства укрепить деятельность TAP в аэропорту Портела.

Для сравнения, другие заинтересованные европейские группы будут иметь только один европейский маршрут в монопольной ситуации. "Независимо от ситуации на конкретных маршрутах, любая консолидация всегда подразумевает уступки по слотам в Портела, но в случае с Lufthansa ситуация еще хуже", - объясняет Педро Кастро.

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах администрации Байдена и Трампа демонстрируют "высокую чувствительность" к доступу американских перевозчиков в перегруженные аэропорты. Такая позиция стала причиной недавнего решения о лишении иммунитета партнерства между Delta Air Lines и Aeromexico из-за ограниченного доступа американских авиакомпаний в перегруженный аэропорт Мехико. "Португальский случай с Портелой мало чем отличается", - объясняет Педро Кастро, указывая на то, что американская компания JetBlue призналась, что обратилась в суд, чтобы оспорить отсутствие доступа к слотам в Лиссабоне с помощью аналогичных аргументов.

"Ситуация становится еще более сложной, поскольку United и Air Canada - трансатлантические партнеры Lufthansa - являются североамериканскими перевозчиками с наибольшим присутствием в Португалии". Вместе они выполняют до девяти ежедневных рейсов в пять внутренних аэропортов, что контрастирует с двумя ежедневными рейсами Delta (в партнерстве с Air France-KLM) и ежедневными рейсами American Airlines (в партнерстве с IAG).

"Те же ограничения, которые были наложены на ITA, когда ей было запрещено вступать в трансатлантический альянс Lufthansa, неизбежно будут повторены и на TAP, но с еще более жесткой степенью распределения слотов для конкретных маршрутов и с исключением TAP из этого коммерческого альянса над Северной Атлантикой, что создаст значительные трудности на североатлантических маршрутах", - предупреждает Педро Кастро.

Таким образом, принимая во внимание вес и прибыльность бразильского рынка и португалоязычной Африки, SkyExpert приходит к выводу, что TAP будет представлять собой "бремя" для Lufthansa, указывая на "финансовые потери, организационные и операционные корректировки с другими компаниями и Атлантическим альянсом, в дополнение к потенциальному воздействию на репутацию, листинг на фондовом рынке и управление из-за поведения мажоритарного акционера".

Наконец, SkyExpert уточняет, что недавние инвестиции Lufthansa Technik в Португалию "не связаны с процессом приватизации". Базирующаяся в Гамбурге компания осуществляет аналогичные операции на Мальте, в Болгарии и Венгрии, не подразумевая при этом участия Lufthansa в местных авиакомпаниях, и эти инвестиции продолжают иметь смысл, даже если TAP будет принадлежать другой авиационной группе.