Lainsäädäntö, jonka parlamentti hyväksyi vuoden 2025 lopussa, on tarkoitettu vahvistamaan kryptosektorin valvontaa, parantamaan markkinoiden läpinäkyvyyttä sekä torjumaan rahanpesua, terrorismin rahoitusta ja muita digitaalisiin varoihin liittyviä laittomia toimintoja.

Uuden sääntelykehyksen mukaisesti Portugalin keskuspankki ja CMVM vastaavat maassa toimivien kryptovaroihin liittyvien palvelujen tarjoajien toimilupien myöntämisestä ja valvonnasta. Molemmat sääntelyviranomaiset julkaisevat ja päivittävät säännöllisesti luetteloita yrityksistä, joilla on lupa tarjota kryptovaroihin liittyviä palveluja, ja luetteloissa eritellään kunkin yrityksen sallitut toiminnot.

Lainsäädännössä otetaan käyttöön tiukempi täytäntöönpanojärjestelmä, jossa rikkomuksista seuraa merkittäviä taloudellisia seuraamuksia: vakavimmista rikkomuksista syyllisiksi todetuille henkilöille voidaan määrätä jopa 2,5 miljoonan euron sakkoja, kun taas yrityksille voidaan määrätä jopa 5 miljoonan euron sakkoja.

Erityisen vakaviksi luokiteltuihin rikkomuksiin kuuluvat kryptovaroihin liittyvien palvelujen tarjoaminen ilman viranomaishyväksyntää, markkinoiden manipulointi sekä väärien tai harhaanjohtavien tietojen antaminen sääntelyviranomaisille, asiakkaille tai yleisölle.

Entinen presidentti Marcelo Rebelo de Sousa allekirjoitti lain voimaan 13. joulukuuta 2025 huolimatta varauksista, jotka koskivat kryptovaroihin liittyviä riskejä.

Tuolloin hän myönsi alan herättämät huolet, mutta totesi, että lainsäädännön täytäntöönpano oli välttämätöntä sen varmistamiseksi, että Portugali noudattaa Euroopan unionin kryptovaroja koskevaa MiCA-asetusta, ja lisäsi, että epätäydellinen sääntely on parempi vaihtoehto kuin sääntelykehyksen puuttuminen kokonaan.

Rahoituspalvelualalla on kuitenkin edelleen huolta siitä, miten siirtymävaihetta hallinnoidaan.

Portugalin maksulaitosten ja sähköisen rahan yhdistys (ANIPE) on varoittanut, että MiCA-asetuksen siirtymäkauden päättyminen voi johtaa siihen, että osa kotimaisesta kryptomarkkinasta ei pysty toimimaan, jos vireillä olevia toimilupahakemuksia ei käsitellä ajoissa.

Yhdistys totesi lausunnossaan, että vain harvat yritykset ovat toistaiseksi saaneet täyden toimiluvan uuden järjestelmän puitteissa, ja perusteli, että viivästykset Portugalin kansallisen lainsäädännön mukauttamisessa yhdistettynä pitkällisiin hyväksymismenettelyihin ovat jättäneet monille yrityksille liian vähän aikaa toimilupaprosessin loppuun saattamiseen ennen uusien sääntöjen voimaantuloa.

ANIPE uskoo, että tilanne voi aiheuttaa häiriöitä toimijoille, joiden hakemukset ovat vielä käsiteltävänä, vaikka ne ovat jo aloittaneet toimilupaprosessin.

Yhdistys kehottaa nyt sekä Portugalin keskuspankkia että CMVM:ää lisäämään avoimuutta vireillä olevien hakemusten osalta, mukaan lukien odotettavissa olevat päätöksentekoajat, sekä selventämään, mitä siirtymä- tai lieventäviä toimenpiteitä mahdollisesti sovelletaan yrityksiin, joiden hakemukset ovat edelleen ratkaisematta uuden järjestelmän voimaantulon jälkeen.