Como parte dessa transação, espera-se que os bancos concedam um empréstimo de €500 milhões à empresa liderada por Elizabeth Roth e Rodrigo Guimarães (filho do fundador), que, por sua vez, terá que adiantar €160 milhões em capital próprio, disseram as mesmas fontes — valores que excluem os requisitos de capex. Nesse tipo de transação, é comum que os bancos financiem o comprador por meio do que é chamado de financiamento de fornecedores

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Em causa está o fundo de promoção turística Discovery, gerido pela própria Explorer e que detém, entre outros ativos, a cadeia hoteleira Octant (lançada em 2022 e com oito propriedades), o Six Senses Douro Valley, o Eden Resort, o Dolce CampoReal e o Ramada Lisbon Hotel.

No final do ano passado, este fundo tinha um valor patrimonial líquido (NAV) de aproximadamente 800 milhões de euros, de acordo com o valor comunicado pelo gestor às instituições participantes.

Embora os termos do acordo sejam mais ou menos estáveis, o processo não está completo e as negociações entre as partes ainda estão em andamento, enfatizaram fontes consultadas pelo ECO.

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Novobanco, o BCP e a Caixa Geral de Depósitos (CGD) são os bancos com maior exposição a esse fundo — nenhum deles, nem o Explorer, responderiam às perguntas da ECO sobre a transação. A Oitante (veículo criado para deter os ativos do Banif que não foram adquiridos pelo Santander) e o Banco Montepio também detêm participações

, ainda que menores.

O fundo Discovery foi criado em 2012 com um vencimento de 15 anos (terminando em 2027, mas prorrogável até 2032). Nos últimos anos, os ativos turísticos se valorizaram significativamente, impulsionados pelo crescimento do turismo em Portugal e pela recente queda nas taxas de juros.

Os bancos já tentaram vender o fundo no passado. Em 2021, quando o país (e o mundo) estavam emergindo da crise pandêmica, eles contrataram a empresa de investimentos Houlihan Lockey, mas o processo falhou, conforme relatado pela ECO na época

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Assim como os fundos ECS (já vendidos pelos bancos em 2022 para o fundo Davidson Kempner) ou o Oxy, esse fundo também foi criado para administrar imóveis e outros ativos que haviam sido mantidos pelos bancos na última década.

Ao transferir os ativos para o fundo especializado em troca de ações, os bancos compartilharam o risco entre si. No entanto, essas exposições pesam muito sobre os ativos ponderados pelo risco e consomem capital para os bancos, razão pela qual eles há muito tempo buscam vender

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