Tras su reunión del 29 de octubre, el BCE confirmó que el tipo de interés de la facilidad de depósito se mantendría en el 2,50 %, mientras que el tipo de interés de las operaciones principales de refinanciación se mantendría en el 2,65 % y el de la facilidad de crédito marginal, en el 2,90 %.

La decisión se produce tras la subida de 0,25 puntos porcentuales registrada en septiembre y llega en un momento en que los responsables políticos evalúan el impacto del aumento de los precios de la energía, la inflación persistente y la desaceleración del crecimiento económico.

Para los hogares portugueses, esta decisión significa que, por el momento, no habrá ninguna subida adicional de los tipos de referencia del BCE. Sin embargo, esto no implica necesariamente que las cuotas mensuales de las hipotecas se mantengan sin cambios.

Las cifras publicadas por el Banco de Portugal el 2 de noviembre muestran que la cuota hipotecaria media mensual alcanzó los 450 € en septiembre, lo que supone un aumento de 4 € con respecto a agosto y de 32 € desde finales de 2025.

Esto supone el decimotercer aumento mensual consecutivo y la cifra más alta registrada en la serie publicada por el banco central.

El aumento refleja tanto el incremento de las cuotas de las hipotecas existentes como los mayores costes mensuales asociados a los préstamos recién contratados.

¿Qué significa esto para los titulares de hipotecas?

Muchas hipotecas en Portugal están vinculadas al Euribor, el índice de referencia utilizado para calcular los tipos de interés variables en toda la zona del euro.

A diferencia de los tipos oficiales del BCE, el Euribor puede variar a diario en respuesta a las expectativas del mercado, incluidas las decisiones anticipadas sobre los tipos de interés futuros.

Esto significa que, incluso cuando el BCE mantiene sus tipos sin cambios, los prestatarios con hipotecas de tipo variable pueden ver cómo sus cuotas aumentan o disminuyen al revisarse sus contratos.

En Portugal, estas revisiones suelen tener lugar cada tres, seis o doce meses, dependiendo del período de referencia del Euribor especificado en el contrato hipotecario.

Los prestatarios con hipotecas a tipo fijo no suelen experimentar ningún cambio inmediato durante el período de tipo fijo acordado.

Las hipotecas de tipo mixto, que comienzan con un tipo de interés fijo antes de pasar a uno variable, se han vuelto especialmente populares entre los compradores de vivienda portugueses.

Según el Banco de Portugal, el 86 % de las nuevas hipotecas para vivienda habitual contratadas en septiembre se formalizaron con tipos mixtos.

El tipo de interés medio de las nuevas operaciones de crédito hipotecario también aumentó hasta el 3,06 % en septiembre, frente al 3,01 % del mes anterior.

A pesar de este aumento, Portugal siguió ofreciendo tipos hipotecarios comparativamente competitivos dentro de la zona del euro, registrando el quinto tipo medio más bajo en las nuevas operaciones de préstamos hipotecarios.

La inflación sigue siendo motivo de preocupación

La decisión del BCE de hacer una pausa en las subidas se produce en un contexto de continua incertidumbre sobre los precios de la energía y su impacto en la economía europea.

El banco central advirtió de que el aumento de los costes energéticos podría impulsar la inflación al tiempo que debilitaría el crecimiento económico.

Aunque la inflación subyacente se ha mantenido relativamente estable y el crecimiento salarial aún no ha mostrado una respuesta sustancial a la crisis energética, los responsables políticos están vigilando si el aumento de los costes se extenderá de forma más generalizada por toda la economía.

El BCE ha mantenido su compromiso de volver a situar la inflación en su objetivo a medio plazo del 2 %.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 16 y 17 de diciembre, cuando los responsables evaluarán la información económica actualizada antes de decidir si es necesario otro ajuste de los tipos de interés.

Para los titulares de hipotecas en Portugal, la prioridad inmediata sigue siendo saber cuándo está prevista su próxima revisión del Euribor y cómo los cambios en este índice de referencia podrían afectar a sus cuotas mensuales.

El Banco de Portugal aconseja a los prestatarios que tengan en cuenta tanto los tipos de interés como los gastos asociados a la hora de comparar contratos hipotecarios, ya que el coste total del préstamo puede variar de un banco a otro.

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