As exportações de bens portugueses para os Estados Unidos registaram uma queda de cerca de 5% em volume durante 2025, de acordo com um estudo da Direção-Geral dos Assuntos Económicos e Financeiros da Comissão Europeia.

Isto colocou Portugal em sexto lugar entre os países da UE que registaram as maiores quedas, atrás da Eslováquia, de Chipre, da Grécia, do Luxemburgo e de Espanha.

O panorama na Europa foi bastante diferente.

Apesar de meses de incerteza em torno da política tarifária do presidente Donald Trump, as exportações da UE para os EUA terminaram 2025 praticamente ao mesmo nível do ano anterior.

Uma das razões foi o momento. As empresas americanas adquiriram mais produtos europeus durante os primeiros três meses de 2025, efetuando as encomendas antes de as chamadas «tarifas recíprocas» de Trump entrarem em vigor.

As exportações caíram então consideravelmente durante o verão, antes de recuperarem para níveis próximos aos anteriores à imposição das tarifas até ao final do ano.

No geral, 11 dos 27 Estados-Membros da UE registaram uma queda, em termos homólogos, no volume de mercadorias enviadas para os EUA. Portugal, a Suécia e a Alemanha estiveram entre os países particularmente afetados.

Outros conseguiram aumentar as suas exportações apesar das tarifas, incluindo a Dinamarca, a Hungria, a Polónia, a Lituânia, os Países Baixos e a Bélgica.

Um impacto pequeno, mas notável, em Portugal

O efeito também se fez sentir no crescimento económico de Portugal.

A análise da Comissão estima que as tarifas tenham reduzido o crescimento português em cerca de 0,1 ponto percentual em 2025.

Na maior parte da UE, o impacto foi limitado. A contribuição das exportações para os EUA para o crescimento anual do PIB variou, em geral, entre uma perda de 0,1 ponto percentual e um ganho de 0,15 ponto percentual.

A exposição de Portugal ao mercado americano está relativamente concentrada em determinados setores.

Antes das alterações tarifárias, os EUA representavam cerca de 6,7 % das exportações de bens de Portugal em 2024. Os setores portugueses com maior exposição incluem os produtos de madeira e cortiça, a borracha e os plásticos, os minerais e a indústria transformadora relacionada.

O litígio tarifário sofreu alterações consideráveis desde então, tendo sido introduzidas diferentes taxas e isenções ao longo do último ano.

O acordo entre a UE e os EUA alcançado em julho de 2025 trouxe inicialmente maior certeza aos exportadores europeus, ao estabelecer um limite máximo de 15% para a maioria dos bens da UE que entram nos EUA. O regime pautal foi novamente alterado durante 2026.

A China poderá ser a maior preocupação

Curiosamente, o estudo da Comissão sugere que as tarifas de Trump podem não ser o maior problema comercial a longo prazo que a Europa enfrenta.

As importações da China para a UE aumentaram 9 % em volume durante 2025, ampliando o défice comercial da Europa com o país.

Em muitos países da UE, as importações chinesas cresceram a taxas de dois dígitos. Algumas regiões da Europa Oriental registaram aumentos que chegaram aos 80%.

Seria fácil supor que os produtos chineses estavam simplesmente a ser desviados para a Europa depois de terem sido alvo de tarifas dos EUA. A Comissão afirma que este padrão teve início antes das últimas medidas americanas e parece fazer parte de uma tendência de mais longo prazo.

A sua preocupação é o que acontecerá se esta situação se mantiver.

Um aumento sustentado das importações poderá exercer pressão sobre os fabricantes europeus, especialmente se levar à deslocalização da produção para outros locais ou tornar setores específicos cada vez mais dependentes de fornecedores estrangeiros.

No caso de Portugal, os números revelam duas realidades ligeiramente diferentes. As exportações europeias revelaram-se mais resistentes às tarifas dos EUA do que muitos inicialmente esperavam, mas os exportadores portugueses não escaparam a elas com tanta facilidade.