En la novela, Micawber renunció a sus principios, empeñó o vendió los bienes familiares para financiar un «mejor estilo de vida» y acabó en una prisión victoriana para deudores, sin ninguna perspectiva de poder pagar jamás los intereses compuestos.

En la actualidad, los gobiernos rara vez encarcelan a los deudores, al haber aceptado que, con el fenómeno del siglo XX del crédito instantáneo concedido a través de tarjetas de crédito y otros instrumentos financieros, el endeudamiento personal se ha convertido en una forma de vida.

Sin embargo, la probabilidad de que la muerte dé lugar a un patrimonio residual de valor negativo debido a las deudas disminuye progresivamente con la edad. Las hipotecas acaban pagándose y los pocos afortunados descubren que la inflación les ha convertido en millonarios inmobiliarios.

En el caso de la deuda pública, el «principio de Micawber» solía obligar a los gobiernos a equilibrar sus presupuestos con superávit, de modo que se aliviara la carga de la austeridad sobre las generaciones de mayor edad. Hoy en día, la teoría monetaria moderna, creada por Keynes, ha invertido esta situación, de modo que se persuade a los gobiernos a gastar más de lo que ingresan, con la creencia de que el estímulo a corto plazo dará lugar a un aumento del valor de los activos con los que financiar el reembolso. De hecho, a menudo esto da lugar a un mayor endeudamiento para pagar la deuda acumulada.

En el caso de países como EE. UU., Japón y el Reino Unido, que gozan de soberanía monetaria y, por lo tanto, emiten su propia moneda, es prácticamente imposible entrar en quiebra, ya que el aumento del número de unidades monetarias en circulación maximiza el PIB y los consiguientes ingresos fiscales. El último cálculo de la deuda estadounidense supera los 39 billones de dólares. Dado que la población total es ahora de 349 millones, la deuda bruta per cápita se sitúa en 115 000 dólares, pero esta estadística, tan apreciada por los medios de comunicación, carece de sentido, ¡pues el Gobierno no tiene intención alguna de reembolsar el capital!

Del total bruto, 7,5 billones de dólares estadounidenses pueden atribuirse a los departamentos gubernamentales —por ejemplo, la Seguridad Social—, que se conceden préstamos entre sí a tipos de interés privilegiados.

Los gobiernos extranjeros, encabezados por Japón, China y Canadá, y los inversores extranjeros, como los fondos de pensiones, suman 12 billones de dólares estadounidenses y perciben intereses a través de los bonos del Tesoro de EE. UU., que se reemiten al vencimiento, de modo que se establece un sistema cíclico de inversión en la principal moneda de reserva del mundo.

Los 20 billones de dólares restantes se deben a una amplia gama de titulares nacionales. Algunos son entidades de gran tamaño (por ejemplo, fundaciones religiosas y fondos de inversión), mientras que otros son particulares que a menudo recurren a registros extraterritoriales para reducir la carga fiscal y el control regulatorio. Sin embargo, cabe señalar que, hasta la fecha, las criptomonedas han quedado excluidas de estos cálculos, que se realizan exclusivamente en dólares estadounidenses.

La deuda pública portuguesa se estima actualmente en 285 000 millones de euros, lo que representa alrededor del 95 % del PIB; los economistas consideran que se trata de un ratio saludable si se compara con el 130 % de hace treinta años, cuando la economía se encontraba en una situación desesperada y casi asfixiada por los altos tipos de interés.

A diferencia de EE. UU., una parte muy reducida de la deuda de Portugal corresponde a entidades públicas. El Banco Central Europeo, a través de sus diversos fondos de apoyo y resiliencia, posee una cartera considerable de bonos portugueses, y su ejemplo es seguido por otros bancos centrales y comerciales de la UE. Estos fondos, junto con los fondos nacionales de pensiones y seguros, así como los inversores particulares nacionales, negocian con títulos públicos a través de la agencia del Tesoro, el IGCP.

Los bancos comerciales estadounidenses muestran escaso interés en la adquisición de bonos portugueses. En su lugar, prefieren financiar a fondos de capital riesgo y a empresas cibernéticas en su compra depredadora de activos europeos. Dicha actividad se beneficia de incentivos como desgravaciones fiscales, deducciones por inversión y diversas exenciones ofrecidas por los ayuntamientos en materia de impuestos sobre la propiedad y trámites urbanísticos.

Si estos inversores llevan a cabo la construcción de nuevos activos o realizan mejoras en los ya existentes, tanto el empleo como los beneficios imponibles deberían aumentar. La economía se beneficia, el PIB aumenta y la deuda pública se mantiene estable. Sin embargo, si no se respeta la generosidad portuguesa y los beneficios y ganancias se transfieren a jurisdicciones situadas fuera de la UE, la economía se verá afectada y la deuda aumentará para cubrir el gasto público.

El entusiasmo actual por la expansión de la cibereconomía y el controvertido enfoque en la construcción de centros de datos es el mejor ejemplo de ello. Las empresas multinacionales prometen aportar, literalmente, miles de millones de dólares para llevar a cabo proyectos complejos que prometen generar puestos de trabajo bien remunerados, aunque temporales, en el sector de la construcción. Una vez finalizados, se ofrece un número limitado de puestos de trabajo a técnicos cualificados, muchos de los cuales son ciudadanos de fuera de la UE. Los servicios locales de vivienda, colegios, hospitales y comercios requieren infraestructuras municipales y la demanda de electricidad se dispara.

Todo ello requerirá gasto público que se financiará en parte con los ingresos procedentes del IRS y del IVA. Sin embargo, es muy probable que los beneficios finales derivados del almacenamiento de datos y los servicios de inteligencia artificial se canalicen hacia las numerosas filiales de las multinacionales ubicadas en múltiples jurisdicciones. El pago de una compleja variedad de regímenes de licencias y regalías se realiza a menudo mediante criptomonedas, lo que genera opacidad. La reducción de los beneficios fiscales para Portugal (y la UE) superará el coste público acumulado y obligará a compensarla mediante un mayor endeudamiento público.

Un ejemplo aún peor es el de la «industria de las adquisiciones masivas», en la que el capital riesgo actúa a través de hábiles agentes inmobiliarios portugueses para persuadir a los ayuntamientos y otros propietarios de que vendan a precios de mayorista grandes bloques de viviendas públicas ocupadas por comunidades de bajos ingresos. Tras el desalojo, los pisos se vacían por completo para transformarlos en viviendas más amplias y modernas, muy demandadas por una clase media en expansión. El pago de cada transacción suele dividirse de tal forma que una parte se cobra fuera de la jurisdicción financiera portuguesa.

La economía irlandesa es un ejemplo paradigmático de conquista fiscal por parte de estas formas de capital riesgo.

Tras la «gloriosa victoria» de Waterloo, Wellington invitó a su estimado aliado, el incondicional general prusiano Blücher, a unirse a las celebraciones en Londres. Al contemplar el esplendor de la riqueza imperial que convertía a Londres en la capital más rica de Europa, Blücher hizo esta concisa observación: «Qué ciudad tan espléndida para saquear». ¿Déjà vu?