År 2011 behövde Portugal ett internationellt räddningspaket på 78 miljarder euro, då den europeiska statsskuldkrisen störtade landet i finansiell oro. Idag ger Fitch Portugals statsskuld betyget A+, vilket är det högsta betyget från byrån på 15 år.

För investerare är denna förändring betydelsefull. En starkare kreditvärdering av statsskulden är inte bara ett mått på hur marknaderna ser på statsskulden. Den kan påverka lånekostnaderna, det internationella förtroendet och i slutändan företagens och de institutionella investerarnas vilja att binda långsiktigt kapital i ett land.

Siffrorna bakom uppgraderingen hjälper till att förklara förändringen. Fitch förväntar sig att Portugals statsskuld ska minska från 89,7 procent av BNP år 2025 till cirka 83 procent år 2028. Byrån pekade också på budgetdisciplin, överskott i bytesbalansen och ekonomins förmåga att stå emot externa chocker.

Ur ett investeringsperspektiv kan riktningen vara lika viktig som utgångspunkten.

Portugal är på väg i en intressant riktning.

Landet lockar samtidigt till sig investeringar inom hotell- och restaurangbranschen, förnybar energi, datacenter, tillverkningsindustri, transport, hamnar och teknik. Sett i ljuset av en förbättrad kreditprofil för staten börjar dessa investeringar berätta en mycket bredare historia om Portugals ekonomi.

Det är också här som investeringsmöjligheterna i nedströmssektorn blir särskilt intressanta.

När ett företag bygger ett datacenter stannar den ekonomiska effekten inte vid datacentret. Det skapar efterfrågan på el, byggnation, kylsystem, fiberanslutning och tekniska tjänster.

Samma princip gäller på andra områden. Ett nytt hotell kräver leverantörer, anställda, transport och teknik. Utbyggnad av hamnar kräver järnvägsinfrastruktur, automatisering, energi och logistik. Nya tillverkningsanläggningar skapar möjligheter för ingenjörsföretag, industriella leverantörer och transportföretag.

Portugal är inte längre bara en europeisk återhämtningsberättelse

Portugal betraktades tidigare internationellt främst genom turism, bostadsfastigheter och livsstil. Dessa är fortfarande viktiga delar av ekonomin, men investeringslandskapet blir allt mer varierat.

Den fråga som investerare nu kan börja ställa sig handlar inte bara om huruvida Portugal i sig är en attraktiv investering – utan vilka företag och branscher som kommer att gynnas när mer kapital strömmar in i landet och Portugal bygger upp nästa generation av sin ekonomi.

Inte alla investeringar kommer att lyckas, och en kreditvärdering på A+ i sig gör inte Portugal immunt mot konjunkturcykler. Men att gå från ett internationellt räddningspaket till en kreditvärdering på A+ på 15 år innebär en betydande förändring i landets position.