Para quem está a ponderar o Golden Visa, o programa de residência por investimento de Portugal, é difícil ignorar o momento em que isto acontece.

A subida da notação da Fitch ocorreu a 5 de setembro de 2026, restaurando uma notação que não se via desde 2011 e colocando Portugal ao mesmo nível da França e da Bélgica. A agência destacou a redução da dívida pública, o desempenho orçamental que tem superado repetidamente as expectativas e os excedentes persistentes da balança corrente, prevendo que a dívida pública geral desça de 89,7% do PIB em 2025 para 87,0% em 2026, e para 82,9 % até 2028.

O ministro das Finanças, Joaquim Miranda Sarmento, classificou a subida de notação como «mais uma grande vitória para Portugal», enquanto o presidente António José Seguro previu que esta seria recordada como uma das notícias económicas mais significativas de 2026.

Esta decisão surge na sequência da decisão da revista «The Economist», em dezembro de 2025, de nomear Portugal como a «economia do ano», classificando-o em primeiro lugar entre 36 nações ricas em termos de inflação, crescimento do PIB, emprego e desempenho do mercado bolsista. A economia cresceu 2,4% no terceiro trimestre de 2025 e o mercado bolsista local subiu 20,9% ao longo do ano.

Dois pareceres independentes, emitidos com poucos meses de intervalo entre si — um sobre a resiliência fiscal e outro sobre o desempenho económico geral —, constituem o tipo de validação externa que importa para quem considera Portugal como um local para investir e viver. As notações soberanas repercutem-se diretamente nos custos de financiamento, e uma notação mais elevada sinaliza, geralmente, um risco menor para os investidores que avaliam onde aplicar o seu capital.

É aí que entra o Visto Dourado.

Desde que o imobiliário e as transferências de capital foram retirados como vias de elegibilidade em outubro de 2023, o programa tem funcionado com alternativas: um investimento mínimo de 500 000 € num fundo de capital de risco ou de capital privado regulado pela CMVM, pelo menos 500 000 € em investigação científica ou tecnológica, uma contribuição mínima de 250 000 € para as artes, a cultura ou a preservação do património nacional, ou a constituição de uma empresa que crie postos de trabalho.

Aplicam-se limiares reduzidos a algumas vias quando o investimento se destina a uma zona de baixa densidade, embora estas sejam frequentemente limitadas em número e nem sempre estejam disponíveis.

Créditos: Imagem fornecida; Autor: Portugal Pathways; O apelo de Portugal em termos de qualidade de vida e investimento continua a crescer

Nem a melhoria da notação de crédito nem a trajetória de crescimento alteram esses limiares, mas reforçam os argumentos a favor do capital que está por trás deles, uma vez que a maioria das vias restantes canaliza o dinheiro para a economia produtiva — seja através de fundos de capital de risco, instituições de investigação ou empresas geradoras de emprego — em vez de para o setor imobiliário.

Paul Stannard, presidente e fundador da Portugal Pathways e do Portugal Investment Owners Club, afirmou que o momento reforça aquilo que muitos clientes têm vindo a questionar este ano. «Os investidores querem saber se os fundamentos subjacentes ao programa são sólidos, e não apenas os mecanismos de qualificação. O facto de dois organismos independentes terem confirmado a direção seguida por Portugal com poucos meses de diferença entre si proporciona essa garantia.»

Os requerentes do Visto Dourado devem procurar aconselhamento jurídico e financeiro independente antes de comprometerem o seu capital.

Se está a explorar o Visto Dourado de Portugal e quer compreender como as atuais vias de investimento e os limiares se aplicam à sua situação, a Portugal Pathways pode explicar-lhe as opções e colocá-lo em contacto com os consultores regulamentados adequados.

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