Per chiunque stia valutando il “Golden Visa”, il programma portoghese di residenza tramite investimento, è difficile ignorare la tempistica.

L’aggiornamento del rating da parte di Fitch è arrivato il 5 settembre 2026, ripristinando un rating che non si vedeva dal 2011 e ponendo il Portogallo allo stesso livello di Francia e Belgio. L’agenzia ha citato il calo del debito pubblico, i risultati di bilancio che hanno ripetutamente superato le aspettative e i persistenti surplus delle partite correnti, e prevede che il debito pubblico complessivo scenda dall’89,7% del PIL nel 2025 all’87,0% nel 2026, e poi all’82,9% entro il 2028.

Il ministro delle Finanze Joaquim Miranda Sarmento ha definito il miglioramento del rating «un’altra grande vittoria per il Portogallo», mentre il presidente António José Seguro ha previsto che sarà ricordato come uno degli eventi economici più significativi del 2026.

Ciò fa seguito alla decisione presa da *The Economist* nel dicembre 2025 di nominare il Portogallo «economia dell’anno», classificandolo al primo posto tra 36 nazioni ricche in termini di inflazione, crescita del PIL, occupazione e andamento del mercato azionario. L’economia è cresciuta del 2,4% nel terzo trimestre del 2025 e il mercato azionario locale ha registrato un rialzo del 20,9% nel corso dell’anno.

Due valutazioni indipendenti a pochi mesi di distanza l’una dall’altra, una sulla resilienza fiscale e l’altra sull’andamento economico generale, rappresentano quel tipo di conferma esterna che conta per chiunque stia valutando il Portogallo come luogo in cui investire e vivere. I rating sovrani incidono direttamente sui costi di finanziamento e un rating più elevato indica generalmente un rischio minore per gli investitori che valutano dove collocare il proprio capitale.

È qui che entra in gioco il Golden Visa.

Da quando, nell’ottobre 2023, gli investimenti immobiliari e i trasferimenti di capitale sono stati eliminati come percorsi di ammissibilità, il programma si è basato su alternative: un investimento minimo di 500.000 euro in un fondo di venture capital o di private equity regolamentato dalla CMVM, almeno 500.000 euro nella ricerca scientifica o tecnologica, un contributo minimo di 250.000 euro alle arti, alla cultura o alla conservazione del patrimonio nazionale, oppure la costituzione di una società che crei posti di lavoro.

Per alcuni percorsi si applicano soglie ridotte quando l’investimento è destinato a un’area a bassa densità, sebbene queste siano spesso limitate nel numero e non sempre disponibili.

Crediti: Immagine fornita; Autore: Portugal Pathways; Il fascino del Portogallo in termini di vita e investimenti continua a crescere

Né il miglioramento del rating né la dinamica di crescita modificano tali soglie, ma rafforzano la validità del capitale che sta alla base di esse, poiché la maggior parte dei percorsi rimanenti convoglia il denaro nell’economia produttiva, sia attraverso fondi di venture capital, istituti di ricerca o imprese che creano occupazione, piuttosto che nel settore immobiliare.

Paul Stannard, presidente e fondatore di Portugal Pathways e del Portugal Investment Owners Club, ha affermato che la tempistica conferma ciò che molti clienti hanno chiesto nel corso di quest'anno. «Gli investitori vogliono sapere che i fondamentali alla base del programma sono solidi, non solo le modalità per ottenere l’idoneità. Il fatto che due organismi indipendenti abbiano confermato la direzione intrapresa dal Portogallo a pochi mesi di distanza l’uno dall’altro offre questa rassicurazione».

I richiedenti il Visto d’Oro dovrebbero avvalersi di una consulenza legale e finanziaria indipendente prima di impegnare il proprio capitale.

Se state valutando il Golden Visa portoghese e desiderate capire in che modo le attuali modalità di investimento e le soglie si applicano alla vostra situazione, Portugal Pathways può illustrarvi le opzioni disponibili e mettervi in contatto con i consulenti autorizzati più adatti.

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