El Banco de Pagos Internacionales informó de que los precios reales de la vivienda en todo el mundo cayeron un 1,2 % en el primer trimestre del año, una caída más pronunciada que el descenso del 0,5 % registrado a finales de 2025.

En este contexto, los precios reales de la vivienda en Portugal subieron un 15,2 % interanual, el mayor incremento de las 57 economías analizadas en el estudio del BIS. Macedonia del Norte le siguió con un 12,5 %, y Bulgaria con un 10,8 %. En comparación, la zona del euro en su conjunto registró un crecimiento de apenas el 2,6

%. El BIS atribuye el aumento de Portugal a un desequilibrio persistente entre la demanda y la oferta de vivienda. En respuesta a ello, el Gobierno portugués ha reducido el IVA en la construcción al 6 % y ha agilizado los permisos de obra mediante un marco legal revisado conocido como RJUE, aunque el BIS deja claro que ninguna de estas medidas cambiará la situación a corto plazo.

Property Market-Index ha publicado su propio estudio en el que analiza por qué el mercado portugués sigue desafiando la desaceleración mundial. En primer lugar, señala una escasez estructural de viviendas nuevas, con una media de solo unas 21 000 viviendas terminadas al año entre 2020 y 2024, muy por debajo de las aproximadamente 104 000 viviendas construidas anualmente a principios de la década de 2000.

El capital extranjero está cubriendo gran parte de ese déficit. Property Market-Index ha constatado que el volumen total de inversión inmobiliaria en Portugal aumentó un 51 % en 2024, y que los inversores extranjeros representaron el 81 % de esa cifra. El país también atrajo 13 200 millones de euros en inversión extranjera directa ese año, de los cuales 3 500 millones se destinaron directamente al sector inmobiliario.

Créditos: Imagen facilitada; Autor: Portugal Pathways; El mercado portugués de viviendas

de lujo de nueva construcción

está registrando niveles récord de demanda en 2026

Dentro del mercado, las viviendas de lujo de nueva construcción destacan como uno de los segmentos de más rápido crecimiento. La tasa de crecimiento nacional ponderada por el segmento de lujo del Property Market-Index alcanzó el 12 % en 2025, pero varias zonas concretas superaron esa cifra considerablemente.

Tróia y Comporta fueron las que obtuvieron mejores resultados, registrando cada una un crecimiento del 18 % en 2025, con una previsión de un 9 % adicional para finales de 2026. En Lisboa, los precios de las viviendas de lujo de nueva construcción en la zona de la Avenida da Liberdade han alcanzado los 12 000 € por metro cuadrado.

«El mercado inmobiliario portugués está desafiando la tendencia mundial porque los fundamentos aquí son estructuralmente diferentes», afirmó Amanda Collinson, portavoz de Property Market-Index. «La demanda de compradores internacionales, especialmente de viviendas de lujo de nueva construcción, sigue superando a una oferta limitada».

De cara al futuro, Property Market-Index prevé que el crecimiento en las principales zonas de interés de Portugal sea más del doble de la tasa prevista para la UE, el Reino Unido y Norteamérica, una tendencia que espera que se mantenga al menos hasta 2027.

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